마이크로소프트와 같은 날, 서학개미들의 영원한 애증의 종목 테슬라(Tesla)도 2025년 4분기(및 연간) 실적을 발표합니다.
전기차 수요 둔화(Chasm) 우려 속에서도 테슬라가 '압도적 1위'를 증명할 수 있을지, 아니면 **'성장통'**이 길어질지 결정되는 날입니다. 내일 아침 주가 향방을 가를 3가지 핵심 관전 포인트를 정리해 드립니다.
1. 월가 컨센서스 및 실적 예상치 📉 vs 📈
이번 2025년 4분기(10월~12월) 실적의 핵심은 '판매량(인도량)'보다는 **'얼마나 남겼느냐(이익률)'**에 쏠려 있습니다.
- 매출(Revenue) 예상치 💰: 👉 사상 최대 분기 매출 경신 여부가 주목됩니다. 사이버트럭(Cybertruck)의 본격적인 인도와 에너지 저장 장치(ESS) 매출 성장이 전기차 판매 가격 인하분을 상쇄했는지가 관건입니다.
- 주당순이익(EPS) 예상치 💵: 👉 지속적인 가격 인하 정책으로 인해 이익률 압박이 있었으나, 비용 절감(배터리 원가 하락 등) 효과가 얼마나 발휘되었는지가 포인트입니다. 시장 예상치(Consensus)를 소폭이라도 상회한다면 주가에 긍정적입니다.
2. 실적 발표 핵심 관전 포인트 (주가 등락의 버튼) 🔘
테슬라 주가는 단순 실적보다 **일론 머스크의 '입(가이던스)'**에 더 크게 반응합니다. 내일 컨퍼런스 콜에서 반드시 확인해야 할 3가지는 다음과 같습니다.
① 자동차 매출총이익률 (Auto Gross Margin) 📊 테슬라 투자자들이 가장 민감하게 보는 지표입니다.
- 핵심: 탄소배출권 수익을 제외한 순수 자동차 마진율이 17~18%대를 지켜냈는가? (혹은 반등했는가?)
- 📉 마진율이 15%대로 추락한다면, "더 이상 기술주가 아닌 제조업체"라는 비판과 함께 주가 급락의 빌미가 될 수 있습니다.
② 2026년 인도량 가이던스 & 저가형 모델(Model 2) 🚙 성장 스토리가 유지되려면 미래 비전이 필요합니다.
- 관전 포인트: 2026년 판매량 목표치를 20~30% 이상 성장으로 제시할 수 있는가?
- Next-Gen: **2만 5천 달러짜리 저가형 모델(이른바 모델 2)**의 구체적인 양산 시점이나 공장 라인업에 대한 언급이 나온다면 주가는 폭발적으로 반응할 수 있습니다.
③ FSD(자율주행) 및 AI 로봇 업데이트 🤖 테슬라는 단순 자동차 회사가 아닌 AI 로보틱스 회사로 평가받길 원합니다.
- 관전 포인트: FSD(Full Self-Driving) 베타 버전의 정식 출시 일정이나, 라이선싱(타 제조사 판매) 계약 소식이 있는지 확인해야 합니다. 이는 테슬라의 밸류에이션(PER)을 정당화하는 핵심 근거입니다.
3. 전문가 및 투자은행(IB) 주요 의견 🏦
월가의 의견은 극과 극으로 나뉩니다.
- 🐂 강세론자 (Bulls): "테슬라는 에너지+AI 기업이다. 전기차 마진율은 일시적이며, 자율주행 소프트웨어 매출이 터지면 이익률은 급등할 것"이라며 매수를 추천합니다.
- 🐻 약세론자 (Bears): "전기차 경쟁 심화로 더 이상 독점적 지위를 누릴 수 없다. 가격 인하 경쟁은 치킨게임을 유발해 결국 테슬라의 수익성을 갉아먹을 것"이라며 경고합니다.
4. 투자자 주의사항 (일론 머스크 리스크) 🚨
⚡ 컨퍼런스 콜의 변동성 일론 머스크 CEO는 실적 발표 자리에서 종종 예측 불가능한 발언을 쏟아냅니다. (ex. "우리는 당분간 이익을 포기하겠다" 등) 실적 수치가 좋아도 CEO 발언 하나에 주가가 시간외 거래에서 -5% 이상 빠지는 경우도 있으니, 반드시 컨퍼런스 콜 요약본까지 확인 후 대응하시길 권장합니다.
📝 요약하자면: 내일 테슬라의 성적표는 "마진율 방어(현재의 수익성) + 저가형 모델 비전(미래의 성장성)" 두 마리 토끼를 다 잡았는지가 핵심입니다.
마이크로소프트와 함께 내일 아침 증시를 뜨겁게 달굴 테슬라 실적, 발표 직후 빠르게 정리해서 업데이트하겠습니다!
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